Консалтинг
 
 
 
 
Последнее обновление
30 июня 2017 г.
RSS RSS-лента

     
 
Разработка бизнес-планов, ТЭО, финансовые модели (расчеты).
Профессионально, адекватные цены. тел. 8-928-902-45-91
Иллюзии инвестиционных процессов.

Инвестиции. Очень модное и набившее оскомину слово. Одни жаждут привлечь их, другие "вложиться". И в первом и во втором случае, существуют серьезнейшие проблемы, которые надо решать.

Но должен заметить, что вторых гораздо меньше, да и среднестатистические суммы вложений невелики: от нескольких десятков, до нескольких сотен тысяч долларов. Смогут ли такие инвестиционные вливания хоть сколько-нибудь оздоровить экономику нашей области? Наивный вопрос, ответ напрашивается отрицательный.

Сколько же необходимо денежных средств для того, чтобы каждый ростовчанин и житель области, реально ощутил на себе экономический рост? Средств и времени? Пожалуй, на этот вопрос не ответит никто, но явно, это не те суммы, которые в настоящее время инвестируются в основной капитал предприятий нашей области как российскими, так и иностранными инвесторами.

Статистика же констатирует, что: "инвестиционная активность в Ростовской области в начале года характеризовалась невысокими показателями. Инвестиции в основной капитал составили всего 4,1 млрд. руб., что в сопоставимых ценах на 7,5 процентов меньше, чем год назад". И это за три первых месяца года, с январь по апрель.

Если такая динамика будет сохраняться и далее, то с помощью нехитрых расчетов, можно подсчитать, что за год сумма инвестиций в основной капитал составит не более 16,4 млрд. рублей в год или 527 млн. долларов США. Разделив эту сумму на количество жителей области, мы получим 117 $/человека в год или, около 10 долларов в месяц. В общем, немного, но что поделаешь. Хотя, в том же Китае, например в 1998 году (год обвала рубля), пришло одних иностранных инвестиций на 200 млрд. долларов или 200 $/чел., то есть в 2 раза больше.

Если рассматривать причины низкой инвестиционной активности, как отечественного Капитала, так и зарубежного, то нужно задаться двумя вопросами:

  1. Почему сумма отечественных инвестиций в основной капитал настолько мизерна?
  2. Почему в Ростовскую область не идут иностранные инвестиции?

 

Ответ на первый вопрос, достаточно прост. Его можно найти в отчете "об итогах социально-экономического развития Ростовской области за январь - март 2003 г." Основная причина - дефицит собственных финансовых ресурсов экономики области и сильная зависимость от внешних инвесторов". То есть простыми словами: "если промышленность работает хорошо (с прибылью) - денег на инвестиции, как впрочем, и на всё остальное, тратится больше. Работает плохо - обратный результат". Судя по информации Ростовского еженедельника "Город N" от 23 апреля 2003 года, областной бюджет (впервые за последние годы) не выполнил план по сбору налогов, а недобор составил 443 млрд. рублей. Одна из причин - уменьшение прибыли крупных производственных предприятий с 2,5 млрд. руб. до 1,7 млрд. руб. После этого, можно задаться вопросом: хорошо ли работает в последнее время наша промышленность?

Приведенные суммы, действительно небольшие, даже можно сказать мизерные. Вот и посудите, откуда ж брать деньги на инвестиции? Бедная страна Россия. Бедная, в прямом смысле. Кто же говорит обратное, ссылаясь на якобы "огромные" сырьевые запасы, тот или лукавит или сильно заблуждается. Ситуация с "внешним инвестором", вообще непонятная. Получается, что, как Он решит, так и будет. Причем, кто это "внешний инвестор" в отчете не говорится. То ли это иностранный инвестор, то ли столичный, то ли от ТЭКа. Такая тёмная лошадка, которая может инвестировать деньги в нашу область, а может и не инвестировать. Как сложится.

На второй вопрос ответ ещё проще. А нечего им тут делать на Донской земле.

А почему нечего? Давайте рассуждать логически. Какие отрасли и направления деятельности в первую очередь интересуют иностранных инвесторов? Всем известно, что это нефтегазовая, химическая, деревообрабатывающая отрасль, частично металлургия, телекоммуникации и пищевка. В общем, сырье, связь да еда, причем еда, в меньшей степени.

Как известно, нет у нас в области ни нефти, ни газа. Соответственно и перерабатывающих производств. Разве, что унитарное предприятие "Новочеркасский завод синтетических продуктов", на которое имели и имеют виды такие монстры как "Газпром", и ряд других инвестиционных компаний, претендующих на роль стратегического инвестора. И все, пожалуй.

А пищевые предприятия? Объемы производства их так мизерны, что они, при уже достаточно насыщенном продовольственном рынке и с устаревшим оборудованием, просто не в состоянии кого-то заинтересовать. Как не старайся. Купить помещение и оборудование для создания нового производства, в большинстве случаев будет намного выгодней, чем покупать готовые предприятия, проектировавшееся в 60 годы. Разве, что Донскую табачную фабрику пытались купить, но, что-то не получилось… Или инвесторы передумали.

Двинулись дальше. Если у нас лес? Нет. Металлургия? Что-то было, но уже распродано. Какие ещё достопримечательности для иностранных инвесторов? У нас сельскохозяйственная область. От случая к случаю хорошие урожаи зерновых? Но это, в основном фураж и пригоден он только на производство комбикормов для скотины и птицы. Животноводство или птицеводство? Для них и это не выгодно. В Аргентине, коровы обходятся без комбикормов и обогрева в зимнее время. Едят зеленую травку и чувствуют себя неплохо, поэтому тамошнее мясо на порядок дешевле. Нет затрат ни на корма, ни на обогрев.

Что ещё такого можно купить у нас в области? Земля? Нет законодательной базы. Строения? Так они все, увы, не вчера построены. Ну, можно купить, а что дальше? Открыть кафе типа "Макдоналдс", которых, к примеру, на западе становится все меньше? Казино? Это не тот бизнес, куда крупные корпорации готовы вкладывать миллионы. Ну, разве что терминал для экспорта метанола. Тут уж они денег не жалеют. "Подставлять под удар" чужое население во все времена было проще и выгоднее, как в экономическом и экологическом, так и в социальном плане.

Как много и куда же "вкладываются" зарубежные инвесторы? По официальным данным, в 2002 году в Ростов-на-Дону и область пришло 112 млн. долларов иностранных инвестиций, что составило аж 25 долларов на жителя области в год. Структура по отраслям и направлениям бизнеса была следующая:

  • 44 % - промышленные предприятия (стекло и автомобилестроение);
  • 35 % - торговля;
  • 8 % - предприятия занимающиеся "снабжением и сбытом продукции производственно - технического назначения";
  • 7 % - связь;
  • 6 % - прочее (сельское хозяйство, транспорт, строительство, прочие виды материальных производств).

 

Кстати… знаете, какие страны являлись самыми крупными инвесторами в Ростов и Ростовскую область? Никогда не догадаетесь. Первые три - это Панама, Кипр и Мальта, далее Люксембург. Страны, куда на протяжении десятилетий утекал российский Капитал. Иностранные ли это инвестиции или реинвестиции, не имеет значения, но для масштабных инвестиций и реинвестиций, не видно веских доводов, это уж точно. Что-то, конечно, будет возвращаться, но это, пожалуй, будут единичные случаи. Исключение из правил.

Открытый в середине девяностых годов "Южно-Российский Венчурный фонд", при финансовой поддержке Европейского Банка Реконструкции и Развития, одобрил по Северо-Кавказскому региону всего несколько проектов. Это всем известная "Глория Джинс", которая успела получить инвестиционные деньги до 1998 года и "Донецкий экскаватор", который деньги так и не получил (насколько мне известно). А после августа 1998 года, они вообще свернули свою деятельность. Не выгодно.

Вы можете себе такое представить, что на юге России некуда вкладывать деньги?

Вернее, вкладывать деньги вроде как есть куда, но с экономической точки зрения, это… как бы и не очень выгодно.

Что-то здесь не так! Хотя с другой стороны, а куда вкладывать инвестиции? В машиностроение? Но сможет ли созданная нами бытовая техника конкурировать по цене и по качеству с тем же Китаем? Никто не пробовал, но предполагаю, что нет. Структура себестоимости готовой продукции будет сильно розниться, а по затратам, связанным с энергетикой и стоимостью рабочей силы мы будем в явном проигрыше.

Остается торговля и сфера услуг. Так, что в лучшем случае, откроется какое-нибудь иностранное представительство с целью продажи у нас того, что произведено "там". Если это можно назвать инвестициями, то в ближайшую перспективу такими они и будут. Так, что с иностранными партнерами-инвесторами, вроде как всё ясно.

Кто остается? Российские инвесторы. Кто они? В первую очередь - это крупные Московские банки и финансово-промышленные группы. Рассматривать Ростовские страховые компании и всевозможные фонды, как потенциальных инвесторов, не представляется возможным. Не те цели у них и не те суммы. Что же касается Ростовских банков, то они только, только оправились от кризиса 1998 года, и их долларовые активы приблизились, а у некоторых и перешагнули докризисные отметки.

Есть, пожалуй, ещё одна группа стратегических инвесторов - это население России, которое, со вкусом материнского молока, впитала в себя привычку хранить свои сбережения в долларах США. По разным оценкам эти суммы колеблются от 20 до 30 и более миллиардов долларов. Конечно же, в высших эшелонах власти, знают более точную сумму. Но 20-30 млрд. долларов - это более 35 % золотовалютных запасов Банка России. И это хорошие деньги. Деньги, которые лежать "без движения". Привлечь эти деньги - вот задача государства, но это, на сегодняшний день невозможно. К сожалению, мы физиологически отвыкли доверять государству. Доверие потеряно на многие годы вперед. После событий, произошедших с Российскими финансами за последние 10 лет, создается впечатление, что государство заинтересованно в том, чтобы народ его жил всё беднее и беднее. Так ли это на самом деле? Похоже, что так. Кто опровергнет? Но, как бы оно не старалось, в январе-марте 2003 года, реальные денежные доходы населения выросли на 8,4 %.

Правда есть у нас полугосударственный Сбербанк, успешно работающий с населением и контролирующий не менее 70-75 % вкладов. Привлекает он денежные средства под небольшой процент и довольно успешно, причем как рубли, так и валюту. Но…чтобы получить инвестиционный кредит (на много, много месяцев и под небольшой процент) в этом самом Сбербанке, надо иметь "нечто", что бы можно было оформить как залог. А это "нечто" если у кого и есть, то далеко не таких размеров, как требуемая сумма, необходимая для сносного функционирования среднего предприятия, тем более, что оценочную стоимость этого "нечто", работники кредитных учреждений смело делят на два. Вот и получается, что предприятиям реального сектора экономики нужно много денег, как для приобретения нового технологического оборудования, так и для оборотного капитала. Много и надолго, причем успех не всегда гарантирован. У банков, деньги есть, но им, с одной стороны ликвидный залог подавай, а с другой стороны неинтересно вкладывать деньги на долгий срок.

Инвестирование денег в производство, вообще дело темное, в большинстве случае связанное с высоким риском. Причем известно, сколько денег надо "на входе" и никто не скажет, сколько их будет эдак года через два на "выходе". И будет ли что-нибудь вообще. Сомневаюсь, что кредитный инспектор, имеющий экономическое образование сможет спрогнозировать, как будет развиваться то или иное производственное предприятие, глядя на его балансы, которые "рисуются" для налоговой инспекции, чтоб не приставала. Кредитовать же торговые предприятия, куда проще, привычней и прибыльней.

Вот и получается, что монополист Сбербанк старается кредитовать таких же монополистов, как и он, сам, только от энергетики и металлургии. Ну и торговым предприятиям кое-что перепадает, а все остальные ждут, что родное государство, наконец, что-то придумает, какое-нибудь постановление выпустит об очередной поддержке реального сектора и т.д.

Но, спасение утопающих, как говорится, дело рук самих… Примеры того, что предприятия САМИ привлекают средства под свои программы развития путем выпуска акций (дополнительной эмиссии) и облигаций есть, но это единичные случаи и далеко не всегда это получается. Недавно, г-н Савиди, заявил о планах табачки привлечь 1 млрд. руб. под "классический" облигационный займ. Что ж, остается пожелать успехов!

Выводы, конечно, напрашиваются неоптимистические. Инвестиционные процессы как были, так и останутся на ближайшее время в вялотекущем состоянии. Что-то будет покупаться в лизинг, что-то на законно заработанные деньги, но кардиальных сдвигов как нет, так и не привидится. Инвестиционные процессы будут носить точечный характер и на государственном уровне реальной финансовой поддержки не будет. Не потому, что у нас что-то там недопонимают. Просто денег нет.

© 2003, Аллавердян В.В.